证券之星食物饮料行业周报：2025年9月8日-2025年9月12日体育游戏app平台，沪深300指数飞腾1.38%，申万食物饮料指数飞腾0.64%。前五大飞腾个股别离为：ST西发、煌上煌、金字火腿、酒鬼酒、西麦食物。

机构不雅点

国泰海通证券本周不雅点(含个股)：

饮料、零食、食物饮料等成长所在功绩上风体现，白酒阶段预期加快修正部分出清，牧业有望受益于周期回转，板块同期具备成长性与防护设立型契机。1)白酒阶段性建议增持弹性所在港股珍酒李渡、舍得酒业、山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒等；中期增持持重所在五粮液、贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒等；2)饮料结构性高增，增持龙头东鹏饮料、承德露露，港股农夫山泉、康师父控股、斡旋企业中国、华润饮料、中国食物、中国旺旺。3)零食及食物原料成长所在：建议增持百龙创园、盐津铺子、三只松鼠、西麦食物，港股卫龙可口； 4)啤酒建议增持青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份，港股华润啤酒；5)调味品形态优化、牧业有望受益于周期回转，建议增持：伊利股份、新乳业、优然牧业、当代牧业、宝立食物、海天味业。

爱建证券本周建议(含个股)：

白酒：跟着政策压力迟缓消退，在扩耗尽政策催化下，需求有望弱复苏，动销有望参预降幅收窄通谈。行业现在处于估值低位，悲不雅预期充分，跟着中报落地，功绩压力充分开释。头部酒企带动提高分成比例，股息率晋升，筹码结构优化，具备一定设立眩惑力。行业退换期首选功绩笃定性强的优质头部公司，建议热心批价相对幽静、护城河相识且股息率已具备眩惑力的贵州茅台、五粮液、山西汾酒。

寰球品：聚焦高景气的成长干线，部分赛谈仍有新品和新渠谈催化，阛阓对于“稀缺”成长所在将赐与一定的估值溢价，建议热心增长态势较好的农夫山泉、东鹏饮料。

宏不雅事件

国度统计局：2025年8月份住户耗尽价钱同比着落0.4% 环比持平

据财联社，国度统计局数据清晰，2025年8月份，宇宙住户耗尽价钱同比着落0.4%。其中，城市着落0.3%，农村着落0.6%；食物价钱着落4.3%，非食物价钱飞腾0.5%；耗尽品价钱着落1.0%，工作价钱飞腾0.6%。1—8月平均，宇宙住户耗尽价钱比上年同期着落0.1%。8月份，宇宙住户耗尽价钱环比持平。其中，城市持平，农村飞腾0.1%；食物价钱飞腾0.5%，非食物价钱着落0.1%；耗尽品价钱飞腾0.1%，工作价钱持平。

浙江：作念好“宠物经济+”系列著作 遵守教育耗尽新热门

据财联社，浙江省农业农村厅近日就《对于促进宠物经济发展的办法(征求办法稿)》公开向社会征求办法。其中提到，鼓舞宠物经济跨界会通。作念好“宠物经济+”系列著作，推动宠物经济与银发经济、文旅经济、悦己经济、会展经济等新业态相会通，遵守教育耗尽新热门。开展宠物友好型旅游试点，抖擞“东谈主宠共游”合理需求。推动宠物经济嫁接传统制造业、工作迹，招引有基础、专门愿的物流运输、食物快消、家居家电、纺织服装等行业企业开展跨界改进，拓展宠物托运出行、宠物服装前锋、宠物健康食物、宠物智能用品等新领域。

两部门拟进一步加强跨境电商零卖入口食物调回监管

阛阓监管总局会同商务部合资草拟《对于进一步加强跨境电商零卖入口食物调回监管的公告(征求办法稿)》，运行公开征求办法。凭据征求办法稿：条款跨境电商企业承担跨境电商零卖入口食物安全主体背负，招引跨境电商零卖入口食物调回轨制；条款跨境电商企业应通过鉴定录用左券等神气，录用一家景内企业，协助开展跨境电商零卖入口食物调回职责，治理阛阓监管部门调回监管穷乏握手的问题；条款跨境电商平台协助作念好调回职责，当跨境电商零卖入口食物发生质地安全问题时，敦促跨境电商企业和受录用的境内企业作念好调回。对不遴选主动调回次序的跨境电商企业，暂停其跨境电买卖务。

行业新闻

白酒中报“急刹车”，谁能“漂移过弯”？

据钛媒体APP，本年上半年，在“禁酒令”等成分影响下，白酒行业参预“深冬”，20家上市企业营收、净利润总额隐微下滑。短期受“禁酒令”冲击，永恒靠近年青群体流失、耗尽场景放松、供需失衡等问题。不外，这些问题难撼头部名优酒企永恒价值：“禁酒令”会纠偏；年青东谈主并非根除白酒，仅仅非主力耗尽群体；经济结构退换下，马太效应突显。昔时，高端白酒需求幽静增长，次高端可通过深耕区域、各异化竞争发展，低端受益于耗尽左迁但竞争加重。酒企还需开拓外洋阛阓和年青东谈主阛阓，改换谋划理念，讲好品牌故事，以终了新的增长。

宴席阛阓奏凯绩解围“新战场”？

据逐日经济新闻，11月将办婚典的李海正为选婚酒犯愁，400 - 600元价钱段川酒品牌盛大且促销诱东谈主。本年白酒阛阓，高端商务场景萎缩，酒企纷纷加码民生宴席场景，五粮液、舍得酒业等上半年在宴席阛阓终了两位数增长。头部酒企启动家具计策退换，丰富布局、强化工作。但宴席阛阓已是红海，头部酒企下千里挤压区域酒企，今世缘上半年功绩下滑。同期，年青群体被新酒饮分流，传统白酒“宴席刚需”属性弱化。业内觉得，昔时能在宴席阛阓安身的酒企，需兼具传统场景运营才略与适当新耗尽趋势的工夫。

抖擞多元需求 贵州仁怀推出38款亲民白酒

据中国商报网，9月10日，在中国酱香白酒中枢产区(仁怀)关系动作现场，38款贴有产区记号与官方品性码的酱香白酒麇集亮相，这是仁怀酒企初次抱团进犯寰球耗尽阛阓。耗尽者扫码可查出产信息、了解酿造工艺与文化，家具获“身份证”需适当国度法度且检修及格。仁怀出台经管办法，构建全程质地监控体系。新品价钱麇集在100 - 500元，契合阛阓多元化需求，采纳酒厂直供模式保险性价比。产区赋码依托“政府招引+协会本质+企业主导”策略。此举是仁怀产区应答行业退换、推动酱酒高质地发展的计策宣言。

公司动态

舍得酒业：去库存接近尾声，加强小商缓助

据财经网，9月11日，舍得酒业举办2025半年度功绩诠释会。Q2终了归母净利润9717万元，同比增长139.5%，经管层称收获于主动减慢去库存。上半年酒类家具经销商有增有减，期末共2585家。公司优化架构、矫正奖金，设立小微客户经管小组帮扶小商。以沱牌特级T68发力寰球酒阛阓，打造多个千万级样板阛阓，宴席阛阓终了双位数增长。实施“聚焦川冀鲁豫”等阛阓计策，打造基地阛阓。此外，公司首款29%vol“低酒度酣饮型老酒”舍得安祥顺应耗尽趋势，已在京东预售且反响细密。去库存后，舍得酒业在渠谈与新场景中再行企稳。

张德芹解读茅台践行初心要领论：中枢是耗尽者为中心

据逐日经济新闻，9月10日，在第十四届中国(贵州)国际酒类展览会第二届中国酒文化大会上，茅台集团董事长张德芹压轴演讲。本年5月股东大会，他忽视让中国白酒归来“酒以成礼、酒以养老、酒以成欢”的初心，这次他清晰这三句话源于老先人留住的文籍，90年代就被刻进中国酒文化城。在他看来，白酒是考究无比载体，归来初心才智筑牢价值根基。同期，他忽视茅台正围绕“从卖酒向卖活命方式改换”，以耗尽者为中心，通过尊重、贯穿、工作耗尽者，抖擞东谈主们对好意思好活命的向往，在家具、场景、工作等方面鼓舞变革，让白酒初心落地，为行业昔时筑牢根基。

今世缘谈不再纠结于功绩都备增长：举座降度是势在必行

9月10日，珍酒李渡集团发布公告称，拟通过全资子公司贵州珍酒商贸考究接纳“定约商权柄支付计较”，旨在引发和留住经销商，推动永恒可连续发展。该计较灵验期五年，以现存股份的经济收益为基础，不触及新股刊行。计较拟捐赠或购入的股份总和初步不卓绝1.694亿股，占已刊行股份总和约5%，大部分将由控股股东无偿捐赠。

公告清晰，合阅历参与者需凭据功绩进展、协作年限、合规情况等法度筛选，并设有7至10年的锁依期及功绩探员条款。若发生负约或非法情况，公司有权收回已授予的权柄。初次授予瞻望将于2025年9月进行。公司默示，此举将进一步引发定约商扩大销售网罗和品牌粉饰，适当公司及股东的举座利益。

二级阛阓

行业进展

基金仓位

行业估值

重心数据

行业重心公司最新盈利预测玄虚值

行业财务宗旨同比变动

行业数据

高端白酒价钱

上游原奶价钱

主要乳成品零卖价钱

调味品原材料资本

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