8 月 14 日开云体育，京东集团（9618.HK，JD.US）发布 2025 年二季度功绩。这是外卖大战开打于今，第一家"亮家底"的平台。

二季度京东呈现出"增收不增利"的有计划现象。论说期内，其营收为 3567 亿元，同比增长 22.4%，刷新近三年来同比增速记录。然而营收增长的同期，盈利智商大幅下落，二季度包摄于平庸股推动的净利润为 62 亿元，同比大幅下滑 51%；在 Non-GAAP（非公认司帐准则）按序下，包摄于平庸股推动的净利润为 74 亿元，跌幅达到 49%，环比一季度也下落了 42%。

把柄财报不错推算，京东 2025 年上半年总收入达到 6577 亿元，同比增长 19.28%；包摄于平庸股推动的净利润为 170.68 亿元，同比下落 13.68%。

其二季度净利润下滑的主要原因是外卖等新业务的高参加。

2025 年 2 月，京东外卖崇拜上线。4 月 11 日，京东对外卖参加百亿补贴，向全体用户披发最高每天 20 元的补贴，诡秘平台统统餐饮门店，还有"补贴金券""超等爆品"等配套优惠。此外，京东二季度还在赓续延迟全职骑手的军队，骑手社保也在这一阶段全面铺开，齐在一定进度上加大了资本。

阛阓对京东的利润缩水早有预期。摩根士丹利在财报前发布的研报预测，京东二季度对外卖业务投资超 100 亿元，预测 Non-GAAP 净利润同比下落 63%。花旗的预测更为悲不雅，预测同比下落 68%。京东实质交出的成绩单，略好于这些预测。

二季度关于京东新进入的外卖行业来说，是一个竞争捏续加重的阶段。在京东 4 月以百亿补贴起先打响补贴战后，淘宝闪购整合饿了么押注 500 亿元领域的补贴，好意思团也在一次又一次对敌手"冲单"的驻守中不休加大对外卖的参加。

跟着行业另外两大头部平台你追我赶的竞争，外卖日单量不休站上新的高度。8 月 7 日立秋这天，淘宝闪购和好意思团悉数发出卓绝 2.6 亿个订单，是 2024 年的两倍多，创历史新高。京东从 6 月初晓谕日订单量冲破 2500 万单后，尚未闪现最新订单量数据。

近期，京东、好意思团的干系负责东谈主齐向媒体抒发了对"价钱战"的含糊和厌恶，然而各家仍然在烧钱补贴。

京东集团业务情况；图源 / 京东财报

外卖巨亏，但给主站引流

京东把业务分为三大板块——京东零卖、京东物流和新业务。从 2025 年一季度开动，外卖被纳入"新业务"板块，成为影响该板块数据大起大落的主要变量。"新业务"在二季度结束了营收 199% 的增长，从 2024 年同期的 46 亿元一举跃升至 139 亿元，有计划利润的赔本则从旧年同期的 7 亿元扩大至 148 亿元。

京东最传统的中枢业务板块二季度营收为 3101 亿元，对该公司合座孝敬达到 87%；有计划利润 139 亿元，弥补了新业务的多数赔本。

在京东当下的价值判断中，外卖是一件值得持久参加的事。

在财报闪现后的电话会上，京东集团首席实行官许冉暗示，外卖和即时零卖是京东很紧迫的持久计策场合，京东会捏续训导和完善统统跟即时零卖和外卖干系的运营和系统智商。

此前在一场共享会上，刘强东暗示参加很大资本作念京东外卖是合算的。他说，在京东买餐饮外卖的耗损者中有 40% 的东谈主会交叉去买京东的电商产物，"咱们作念外卖亏的钱，比去抖音、腾讯买流量要合算"。

外卖关于京东来说，有一个功能是给主站引流。从营收数据来看，这一期待如实有所滚动。

二季度，收获于中枢零卖业务和外卖等新业务的发展势头，京东集团的季度活跃用户数和购物频次均结束卓绝 40% 的同比增长，季度活跃用户数结束了畅达七个季度同比双位数增长。

在这一势头的带动下，京东零卖收入同比增长 20.6%，有计划利润率达到 4.5%，创下京东历史上统统大促季度的最高记录。

电话会中，许冉进一步显现，外卖用户购买中枢电商品类的滚动率也在捏续提高，尤其在商超品类，有大宗的交叉购买行动。业务团队还会进一步推动里面协同，并在三季度赓续上线一些干系用具。

用外卖限制京东"失意的五年"？

刘强东在近期的共享会上坦言，最近五年是京东失意的五年，莫得改换、莫得成长、莫得最初。

他但愿用新业务来限制夙昔的"失意周期"。外卖是京东连年以来参加力度最大的新业务。

把柄京东闪现的数据，咫尺其外卖业务诡秘世界 350 个城市，超 150 万家品性餐饮门店入驻，构建起一套服务网罗。京东外卖平台上有近 200 个餐饮品牌销量破百万。此外，京东与超 15 万名全职骑手直签行状条约，并为其交纳五险一金。

魏琛（假名）此前是达达的一位众包骑手，6 月初，他成了一位京东外卖的全职骑手。在此前数个月的沟通中，他曾屡次向《财经》闪现，京东全职不好跑，我方不狡计作念。但其后谈判到全职的单量更稳，还有社保，他便报名了。

魏琛说，他当今的社保账户每月不错蓄积 1700 多元，全是由京东包袱。

尽管在骑手侧，京东以全职、社保等时势推动了行业的一些改变，但从近期的单量和阛阓声量来看，京东外卖依然相对旯旮化，与另外两家产生了一亿单领域的订单量边界。

许冉在《中国企业家杂志》的采访中抒发了对价钱战的含糊。她提到，7 月以来的外卖阛阓存在泡沫，"恶性补贴"既莫得模式改换，也不产生增量价值，还对商家产生了相当大的困扰，对行业亦然一个扯后腿价钱体系的当作，是以最终会是一个多输样貌。"咱们不会参与，这个相当明确。"她说。

京东也在尝试用一种外卖自营模式参与这场竞争。

7 月 22 日，京东推出了一种新的外卖模式——七鲜小厨，由京东自营，招募菜品合推动谈主共建。同期，京东提议要参加百亿资金训导新式供应链，并决议三年内在世界训导一万家"七鲜小厨"。

关于这种模式，七鲜小厨业务负责东谈主刘斌称之为"餐饮外卖阛阓 15 年来最大的供应链模式改换"，旨在通过京东的供应链上风，把餐品的价钱压缩到既有品性保险、口味又好、又低廉。

刘强东此前提到，生鲜供应链才是他实在念念要的，"前端卖饭菜遥远不赢利，我靠供应链赢利就不错了"。

不外业内对此观念不一开云体育，有餐饮界东谈主士合计自营模式在外卖行业很难缔造。